La fortaleza del empleo no agrícola impulsa al dólar y las subidas del petróleo mantienen la inflación en el foco

Resumen de los mercados: el dólar sube tras el sólido informe de empleo estadounidense

La última sesión de negociación de la semana pasada estuvo marcada en gran medida por el informe estadounidense de empleo no agrícola y los acontecimientos en Oriente Medio.

Según los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos, el empleo no agrícola aumentó en 162,000 puestos en agosto, ajustado por estacionalidad, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en el 4.1%, en línea con las expectativas. Los economistas encuestados por Dow Jones habían previsto un aumento de apenas 53,000 puestos de trabajo.

El DXY subió tras el informe y se acercó brevemente a 99.40, mientras que el oro al contado cayó un 2.2%, hasta $4,376.04 por onza. Los principales índices bursátiles estadounidenses también cerraron a la baja: el Nasdaq, el Dow Jones y el S&P 500 retrocedieron.

Los datos de empleo más sólidos fueron coherentes con las recientes valoraciones de responsables de la Reserva Federal de que el mercado laboral estadounidense sigue siendo estable. Los datos también se sumaron a los factores que la Fed tendrá en cuenta antes de su próxima reunión de política monetaria del 16 de septiembre.

Pese a las peticiones de la administración Trump de menores tipos de interés, los mercados elevaron sus expectativas de una posible subida de tipos de la Fed.

Mientras tanto, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, afirmó el viernes que la orientación actual de la política monetaria no era restrictiva y reiteró que la inflación seguía siendo demasiado alta.

Anteriormente, el 3 de septiembre, el vicepresidente JD Vance había pedido menores tipos de interés y había descrito ese movimiento como una respuesta adecuada y responsable a los recientes datos de inflación estadounidenses.

Los acontecimientos en Oriente Medio también siguieron siendo relevantes para las perspectivas de inflación. Mientras los enfrentamientos militares entre Estados Unidos e Irán entraban en el séptimo mes del conflicto, los precios del petróleo subieron y los mercados evaluaron cómo los acontecimientos en Oriente Medio podrían afectar a la inflación y las perspectivas de los tipos de interés.

En el conjunto de la semana, el crudo Brent ganó casi un 8%, mientras que el WTI subió casi un 10%. Citi elevó su previsión media del Brent para el tercer trimestre de $80 a $86 por barril y señaló que la reapertura del estrecho de Ormuz estaba tardando más de lo esperado anteriormente.

Los analistas de ANZ también elevaron su previsión del Brent a corto plazo hasta $95 por barril y afirmaron que los precios podrían seguir subiendo si los acontecimientos en Oriente Medio continuaban afectando a las condiciones regionales del suministro.

De cara a las próximas sesiones, los mercados seguirán una nueva serie de datos estadounidenses de inflación y del mercado laboral, incluidas la variación semanal del empleo de ADP, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, el IPP y el IPP subyacente, así como los datos de confianza del consumidor y expectativas de inflación de la Universidad de Michigan.

El Banco Central Europeo también celebrará su última reunión de política monetaria esta semana. Los mercados esperan que el BCE suba los tipos de interés 25 puntos básicos en su reunión del 10 de septiembre y sitúe el tipo de la facilidad de depósito en el 2.5%. Esto se produce después de que la inflación de la zona euro subiera al 3.3% en agosto de 2026, su ritmo más rápido en casi tres años y muy por encima del objetivo del 2% del BCE.

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DXY:

Punto clave:

• El DXY subió después de que los datos estadounidenses de empleo no agrícola fueran más sólidos de lo previsto.
• Las peticiones de menores tipos de la administración Trump quedaron contrarrestadas por los datos laborales más sólidos, que orientaron las expectativas del mercado hacia una posible subida de tipos de la Fed.

Perspectiva técnica:

• Sesgo diario: alcista
• Soporte: 98.83
• Resistencia: 99.62

Oro:

Punto clave:

• El oro se vio presionado por la fortaleza del dólar estadounidense, que encarece el metal denominado en dólares para muchos compradores extranjeros.
• La subida de los precios del petróleo mantuvo los riesgos de inflación en el foco del mercado y respaldó las expectativas de que los tipos de interés pudieran seguir elevados durante más tiempo.

Perspectiva técnica:

• Sesgo diario: bajista
• Soporte: 4,365
• Resistencia: 4,449

Petróleo:

Punto clave:

• El Brent y el WTI registraron fuertes ganancias semanales: el Brent subió un 8% y el WTI avanzó casi un 10%.
• Las previsiones actualizadas de Citi y ANZ reflejaron la persistente preocupación por las condiciones del suministro a corto plazo.

Perspectiva técnica:

• Sesgo diario: alcista
• Soporte: 88.74
• Resistencia: 93.17

EUR/USD:

Punto clave:

• La reunión del BCE es el principal foco para el euro; los mercados esperan una subida de tipos de 25 puntos básicos, hasta el 2.5%.
• La inflación sigue por encima del objetivo, mientras que las ventas minoristas más débiles apuntan a una menor demanda de los consumidores en la zona euro.

Perspectiva técnica:

• Sesgo diario: bajista
• Soporte: 1.15849
• Resistencia: 1.16268

Agenda económica:

• Decisión de tipos de interés del BCE:El acontecimiento clave para el euro, con la atención centrada en las indicaciones del BCE tras la decisión de tipos esperada.
• Variación semanal del empleo de ADP:Una nueva actualización de la contratación en el sector privado antes de las últimas señales sobre el mercado laboral estadounidense.
• Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo:Se siguen de cerca para detectar señales de cambios en las condiciones del empleo.
• IPP e IPP subyacente:Estas publicaciones podrían aportar más información sobre la dirección de las presiones sobre los precios al productor.
• Confianza del consumidor y expectativas de inflación de Michigan:Los mercados buscarán cambios en la confianza de los hogares y en sus perspectivas de inflación a más largo plazo.

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