La inflación estadounidense se modera y retroceden las apuestas por una subida de tipos de la Fed en octubre

Resumen de los mercados: una inflación más moderada reduce las expectativas de endurecimiento de la Fed

La inflación estadounidense subió menos de lo esperado en agosto: el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) aumentó un 0.3% mensual y un 3.4% interanual. La inflación PCE subyacente subió un 0.2% mensual y un 3.0% interanual, mientras que las cifras revisadas de julio mostraron un crecimiento de los precios más moderado de lo informado anteriormente.

Los datos de inflación más moderados redujeron las expectativas de otra subida de tipos de la Reserva Federal en octubre y lastraron inicialmente a los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y al dólar. Las bolsas estadounidenses registraron resultados mixtos: el Nasdaq avanzó y el S&P 500 retrocedió ligeramente.

La Fed elevó su tipo de interés de referencia al intervalo del 3.75%-4.00% a principios de este mes, en su primera subida de tipos en tres años, e indicó nuevas subidas de los costes de financiación en los próximos meses.

El gasto de los consumidores mantuvo su resistencia y creció un 0.9% en agosto, después de un aumento del 0.1% en julio revisado a la baja. El gasto ajustado por inflación subió un 0.6%, mientras que la tasa de ahorro cayó al 4.1%, su nivel más bajo desde noviembre de 2022.

El crecimiento del PIB de Estados Unidos del segundo trimestre también se revisó al alza, hasta una tasa anualizada del 2.2%, respaldado por la resistencia del gasto del consumidor y la inversión empresarial vinculada a la infraestructura de IA. Este crecimiento más sólido se sumó a las señales de resistencia económica, aunque el aumento de las importaciones podría lastrar el PIB del tercer trimestre.

El oro subió inicialmente tras la lectura de inflación más moderada, pero retrocedió después, ya que el aumento de los precios de la energía y los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro contrarrestaron parte del respaldo derivado de las menores expectativas de endurecimiento de la Fed. El oro al contado cayó un 0.7%, hasta $4,152.86 por onza, a las 1:40 p.m. ET, mientras que los futuros del oro en Estados Unidos cerraron con una subida del 0.2%, en $4,186.70.

Los precios del petróleo subieron, ya que el estancamiento de las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán y la menor disponibilidad en los mercados de combustibles respaldaron al crudo. Los futuros del Brent con entrega en noviembre cerraron con una subida del 0.9%, en $103.50 por barril, mientras que el contrato de diciembre, más activo, avanzó un 1.9%, hasta $98.03. El WTI cerró en $90.42, con un avance del 1.2%.

Los mercados se centran ahora en una serie de indicadores económicos estadounidenses del jueves, incluidas las solicitudes iniciales semanales de subsidio por desempleo, los recortes de empleo de Challenger y el PMI manufacturero del ISM, junto con los discursos de responsables de la Reserva Federal.

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DXY:

Punto clave:

• El impulso del dólar sigue siendo sensible a las expectativas sobre la política de la Fed.
• Los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen siendo un factor clave para el dólar.

Perspectiva técnica:

• Sesgo diario: alcista
• Soporte: 101.02
• Resistencia: 101.80

Oro:

Punto clave:

• El oro sigue siendo sensible a los cambios en los rendimientos de los bonos del Tesoro.
• Los precios de la energía aumentan la presión relacionada con la inflación sobre el metal.

Perspectiva técnica:

• Sesgo diario: bajista
• Soporte: 4,111
• Resistencia: 4,220

Petróleo:

Punto clave:

• Los acontecimientos entre Estados Unidos e Irán siguen siendo un riesgo clave para los mercados del crudo.
• La menor disponibilidad de existencias de combustibles sigue respaldando los precios del petróleo.

Perspectiva técnica:

• Sesgo diario: neutral
• Soporte: 88.61
• Resistencia: 92.00

Agenda económica:

• Solicitudes iniciales semanales de subsidio por desempleo: indicador oportuno de las condiciones y el dinamismo del mercado laboral estadounidense.
• Recortes de empleo de Challenger: ofrecen una señal temprana de los despidos previstos y de posibles cambios en las condiciones del mercado laboral.
• PMI manufacturero del ISM: muestra la situación del sector manufacturero estadounidense y el ritmo de la actividad empresarial.
• Discursos de la Fed: los mercados seguirán los comentarios de varios responsables de la Fed, incluidos Barkin, Collins, Schmid y Waller, para obtener nuevas señales sobre los tipos de interés y las perspectivas de política monetaria de la Fed.

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